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CFi.CN讯：数据显示，海螺水泥2026年半年报营收369.27亿元，同比下降10.88%；归母净利润25.27亿元，同比下降42.76%。但水泥熟料销量仅降3.96%，优于全国水泥产量8%的降幅；海外营收达29.79亿元，同比增长20.98%，毛利率高达47.44%，同比提升2.2个百分点。公司经营性现金流仍达45.16亿元，现金基础扎实。

近期机构研报指出，国内水泥价格已处2017年以来最低位，多数中小企业亏损，价格进一步下行空间有限。研报认为，国内业务虽短期承压，但成本管控持续见效，吨成本同比下降6.33%，叠加错峰生产及潜在供给侧政策发力，行业有望迎来供需再平衡。

研报指出，公司上调2025—2027年分红规划，承诺每年现金分红加回购合计不低于归母净利润50%，每股分红不低于0.9元，按现价测算股息率约5%。高股息 海外盈利增长双轮驱动，估值已回落至2027年11.8倍PE，安全边际明显。